Финансы

Дивиденды Газпрома в 2023 году: прогноз размера и даты выплаты

ПАО «Газпром» – национальное достояние России – сохраняет статус одной из самых ликвидных компаний страны. Его акции можно купить на открытом рынке: не только ради перепродажи, но и для получения дивидендов. Они пользуются достаточно высокой популярностью у инвесторов. Какими будут дивиденды Газпрома в 2023 году? Подешевеют или подорожают акции? Разбираемся в прогнозах и оценках.

Прогнозы динамики акций Газпрома в 2023 году

Текущие и будущие котировки акций Газпрома сложно оценивать в отрыве от рынка газа. А его сложно назвать стабильным – за прошедшие два года цены росли до рекордных значений. Расти они начали примерно с августа 2021 года, доходили до пиков в октябре и декабре 2021-го, а рекорд поставили в начале марта 2022-го. Потом, даже после нескольких пиков, они опустились до докризисного уровня. Сейчас на газовом хабе в ЕС за тысячу кубометров дают меньше 500 долларов – когда на пиках цена превышала 3800 долларов.

Примерно такую же динамику повторили и акции Газпрома. Всё просто: чем дороже газ, тем больше на его поставках заработает компания. Но это работало до февраля 2022 года, когда ценные бумаги ПАО Газпром сильно потеряли в цене. Тогда котировки падали, потому что инвесторы стремительно избавлялись от любых российских активов перед лицом неизвестности.

Как видно, цены на акции сильно прыгали два прошедших года:

Цена акций ПАО «Газпром» в разрезе 5 лет. Источник: investing.com

В 2022-м было несколько раундов отыгрышей и падений. Сейчас акции сильно подешевели и торгуются в коридоре 168-169,5 руб. за единицу. Примерно с октября 2022 года цены остаются приблизительно на одном уровне:

Цена акций ПАО «Газпром» за 2022-2023 гг. Источник: investing.com

Сейчас компания испытывает колоссальное давление из-за геополитических событий. Сокращение поставок природного газа в Евросоюз, взрывы на «Северных потоках», санкции – всё это не вызывает у инвесторов оптимизма.

Эксперты дают такие прогнозы:

  • Аналитик «Финам» С. Кауфман полагает, что драйвером роста акций Газпрома может стать подписание соглашения с Китаем. «Сила Сибири-2» находится на стадии проектировки, и финализация договора обеспечит спрос на российские углеводороды на годы вперёд. КНР может забрать значительную часть выпадающих объёмов европейского рынка. Вместе с тем, аналитик «Финам» резюмировал, что текущий рост цен акций является спекулятивным.
  • «БКС Экспресс» полагает, что котировки акций Газпрома уйдут вниз. Причина тому – снижение спроса на углеводородное сырьё. Действительно, цена нефти сильно просела, а потому предпосылки для роста стоимости природного газа отсутствуют. В своём обзоре «БКС Экспресс» нарисовала крайне негативную картинку на 2023 год: снизится чистая прибыль предприятия, упадут дивиденды.
  • В SberCIB тоже настроены негативно. Стоимость акции прогнозируют на уровне 160 рублей (ранний прогноз – 180 рублей). Низкую цену на газ напрямую увязывают с европейским рынком.
  • В декабре 2022 года аналитики General Invest полагали, что компания покажет хорошие результаты по итогам 2023 года. Т. Симонова, эксперт организации, вскользь говорила о возможном снижении стоимости акций в начале 2023 года, и её прогноз подтвердился.
  • Ближе всех к реальности оказались цифры «Кит Финанс». Стоимость одной акции называли в коридоре 155-175 рублей.

Крупнейшим акционером Газпрома является государство – России принадлежит в нем 50,23%. Держатели ADR (то есть, зарубежные инвесторы) составляют 16,16%, а 33,61% – прочие лица. Соответственно, в выплате дивидендов достаточно сильно заинтересовано и само государство.

Какие факторы повлияют на стоимость акций Газпрома в 2023 году

Главная ценность предприятия заключалась в его ориентации на экспорт. Еще не так давно «Газпром» формировал значительную часть валютных доходов страны. С конца 2021 года поставки углеводородов в Европу начали снижаться. В 2022 году выпадение объёмов удавалось компенсировать растущей ценой.

Однако Евросоюз адаптировался и сейчас старается обходиться без российского сырья. Вслед за этим цена тоже пошла вниз. В отличие от нефти, природный газ сложнее переориентировать на другие страны. Выбор у России невелик: Китай, Индия, Турция, Пакистан. Пройдут годы, прежде чем рынок выровняется. А значит, негативный прогноз дивидендов Газпрома в 2023 году – полностью реален.

Среди ключевых факторов, которые повлияют на цену акций:

  1. Стабильность поставок природного газа в Китай, Евросоюз и Турцию.
  2. Налоговые требования со стороны Правительства РФ (деньги «Газпрома» по-прежнему рассматривают как источник латания финансовых дыр).
  3. Сохранение темпов роста мировой экономики (при наступлении рецессии спрос на сырьё рухнет).
  4. Геополитическая обстановка в Европе и мире.
  5. Цены на углеводородное сырьё (в том числе – природный газ) в ЕС.

Еще один немаловажный фактор стоимости акций – сами дивиденды. Дело в том, что право на них получают те, кто владел акциями на определенную дату. В 2023 году это будет 5 июня. Соответственно, как только компания объявит о сумме дивидендов, цены на акции вырастут приблизительно на эту сумму (ведь покупая акцию, инвестор покупает и фактически включенную в нее выплату).

Возможные позитивные факторы

Среди потенциальных драйверов роста – подписание соглашения с Китаем и плохая погода в Европе. Отопительный сезон 2023-2024 года может оказаться сложным, и тогда цены на газ пойдут вверх. Однако вероятность наступления холодной зимы ниже, чем тёплой.

Что касается наращивания объёмов экспорта в КНР, то это лишь позволит сохранить добычу на нынешнем уровне. Всё же «разворот на Восток» вряд ли стоит считать панацеей от всех бед России – Китай тоже сталкивается с серьезными экономическими вызовами. А по политическим причинам надеяться на масштабный приток валюты и технологий из Китая не приходится.

Негативные факторы

Цена на газ будет снижаться независимо от того, войдёт мировая экономика в рецессию или нет. В США возобновили работу заводы Freeport LNG, которые стояли с июня 2022 года (годовая мощность – 15 млн тонн). К концу 2023 года ExxonMobil запустит завод Golden Pass (годовая мощность – 6 млн тонн). Эти и другие проекты усилят конкуренцию на мировых рынках.

Цены на газ в ЕС с 2020 по 2023 годы / Источник: profinance.ru

Уже сейчас многие европейские страны переходят к политике нулевых поставок российского газа (часто – в ущерб своим экономикам). Эти тенденции будут лишь нарастать, а поставки СПГ морем только их усилят.

Будут ли выплачиваться дивиденды Газпрома в 2023 году

В 2022 году компания приняла решение выплатить дивиденды за первое полугодие, и они стали рекордными за все время:

За 2021 год акционеры не получили доходов – было принято решение о моратории на перечисление дохода, полученного в 2020 году. Изначально рекомендовалось начислить по 52,53 руб. за акцию. Вопрос о том, когда Газпром выплатит дивиденды в 2023 году (и будет ли вообще их платить) – открытый. За первое полугодие 2022 года на вознаграждение акционерам направили 1,208 трлн. руб. – это рекордная сумма. Для сравнения, за 2020 год она была в 4 раза меньше (297,1 млрд руб.).

Важно! Сверхприбыль за 2021 год, полученная за счёт высокой цены на газ, была изъята в бюджет в виде налога на добычу полезных ископаемых.

Поскольку финансовый период только начался, строить прогнозы о возможной невыплате дивидендов за 2023 год пока рано. Но повторение такой ситуации не исключено – это произойдёт, если чистая прибыль предприятия будет истребована в бюджет в качестве дополнительного налога. О возможности такой меры станет понятно в июле 2023 года (по итогам полугодия).

Как рассчитываются дивиденды Газпрома

У компании есть документ с дивидендной политикой, разработанной и утвержденной в 2019 году. В качестве базы служит чистая прибыль, скорректированная на ряд переменных (курсовые разницы, обесценение основных средств и т. д.). В качестве ориентира может выступать и ожидаемый размер чистой прибыли. Не менее 50% от итоговой величины идёт на выплату держателям акций дивидендов. Размер выплаты рекомендует Совет директоров – хотя, как показал 2021 год, к его рекомендациям могут и не прислушаться.

Что интересно, за всю историю ПАО «Газпром» дивиденды не выплачивались всего 2 раза – в 1998 году и 2021 году.

Прогнозы размера дивидендов Газпрома в 2023 году

Собрание акционеров компании пройдёт 30 июня 2023 года. Один из вопросов, который будет обсуждаться – это дата выплаты дивидендов Газпрома в 2023 году. В 2022 году вознаграждение выплачивали за первое полугодие. Размер дивидендов составил 51,03 руб. за акцию – это рекорд.

Итоги текущего года едва ли будут столь радужными для держателей ценных бумаг. Высокий размер дивидендов зафиксирован в 2019 году (16,61 руб./акция) и в 2020 году (15,24 руб./акция). Если 2023 год будет финансово удачным, можно ждать примерно таких же значений (плюс-минус 10%).

По мнению аналитиков «БКС Экспресс», ожидаемые дивиденды Газпрома за 2022 год составят 18 руб. за акцию. Кирилл Комаров, эксперт «Тинькофф Инвестиции», считает, что дивиденды в 2023 году возможно будут в 2 раза ниже, чем в 2022 году. А некоторые эксперты даже полагают, что ПАО Газпром вовсе откажется от выплат акционерам, а чистая прибыль пойдёт на нужды государства.

Мы обновим эту статью, как только станет известен размер и дата выплаты дивидендов. Добавьте ее в закладки, чтобы не потерять.

Читайте также наши другие статьи о прогнозах по дивидендам на 2023 год:

  • Норникеля,
  • Сбербанка,
  • Роснефти,
  • Сургутнефтегаза,
  • Совкомфлота,
  • Магнита,
  • МТС,
  • Аэрофлота,
  • Лукойла.

Что говорят эксперты

Мы также спросили мнение у экспертов по поводу выплат дивидендов Газпромом в текущем году.

После увлекательной истории с дивидендами Газпрома в 2022 году и решения сделать рекордные промежуточные выплаты за первое полугодие в размере 51,03 рубля на акцию, остается загадкой, будет ли газовый гигант выплачивать дивиденды за весь прошедший год. Об этом официально мы узнаем лишь после годового собрания акционеров, которое состоится 30 июня 2023 года.

С учетом текущих проблем с наполнением бюджета, наблюдается возобновление выплат дивидендов крупными компаниями с большой долей государства в них. Можно предположить, что Газпром не станет исключением, несмотря на уже увеличенные выплаты НДПИ. Дивидендная политика компании предполагает выплаты 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. К сожалению, сейчас этих данных нет. Но есть отчет за 2022 год по РСБУ, согласно которому прибыль Газпрома за прошедший год составила 747,25 млрд рублей. Даже если акционеры решать выплатить половину от этой суммы, то размер дивидендов может быть примерно 12-15 рублей на акцию, что составляет 7-9%.

Николай Вавилов, специалист департамента стратегических исследований Total Research.

Вполне возможно, что дивидендных выплат по итогам 2022 года не будет вовсе. По сути дела, рекордные промежуточные выплаты за первую половину года, составившие 1208,1 млрд руб., с лихвой покрывают обязательства Газпрома, сформулированные в его дивидендной политике. Сумма уже произведенных в этом году выплат существенно превышает чистую прибыль за 2022 г., снизившуюся на 72,2% по сравнению с предыдущим годом и составившую 747,25 млрд руб.

В условиях турбулентности на энергетических рынках и с учётом повышенных налоговых обязательств, возложенных на компанию, дополнительные дивидендные выплаты могут стать непозволительной роскошью, при этом их отсутствие в сложившихся обстоятельствах вряд ли заметно скажется на курсе акций, в котором, видимо, уже заложены соответствующие ожидания.

Екатерина Безсмертная, декан факультета экономики и бизнеса Финансового университета при Правительстве РФ.

На текущий момент процесс принятия решения о выплате или невыплате дивидендов будет основываться на двух факторах: дефицитности федерального бюджета и сумме капитальных расходов компании на реализацию проектов (в том числе «Сила Сибири-2»).

С одной стороны, Газпром наравне со Сбербанком является самым дорогим активом Правительства РФ, которое владеет контрольным пакетом и в первой, и во второй компании. Дефицитность федерального бюджета будет вынуждать исполнительную власть и дальше искать дополнительные источники финансирования. В числе мер – выплата дивидендов контролируемыми компаниями, как это было ранее в Газпроме, Роснефти, Сбербанке и ещё у ряда эмитентов.

С другой стороны, с учетом стоимости проекта «Сила Сибири» в 1,2 трлн руб., предположительная стоимость проекта «Сила Сибири-2» может быть оценена в 1,5 трлн руб. На конец 2022 года компания имела денежную позицию в 447,0 млрд руб. при чистой прибыли за год по РСБУ в 747,0 млрд руб. С учётом существенно возросшей роли Газпрома в вопросе экономического сотрудничества с КНР и важности проекта «Сила Сибири-2», есть существенный риск, что компания попросту не будет платить дивиденды, так как все финансовые возможности будут направлены на строительство.

Напомню, что строительство «Силы Сибири» осуществлялось с 2014 по 2019 год, то есть на него ушло около 5 лет. В текущих геополитических реалиях проект «Сила Сибири-2» должен быть завершен гораздо быстрее, что вынудит Газпром нести большие расходы в течение 2023 года точно.

Артур Мейнхард, руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle.

Дата выплаты дивидендов Газпрома в 2023 году

Традиционно выплаты за минувший год производятся в июле текущего года. Следовательно, дивиденды на акции Газпрома в 2023 году начислят в июле (за 2022 финансовый год). Акционер должен быть включен в реестр – список лиц, имеющих право на выплаты. К примеру, для получения дивидендов за 1-е полугодие 2022 года необходимо было попасть в реестр до 11 октября 2022-го, а выплаты производились до 15 ноября 2022 года.

В этом году нужно быть владельцем акции на конец дня 5 июня. Соответственно, если будет принято решение выплачивать дивиденды, акции будут расти в цене вплоть до этой даты.

По материалам

Статьи по теме

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

один + четырнадцать =

Кнопка «Наверх»