Прошлый год сложился непросто для российской электроэнергетики с точки зрения финансового рынка, но компании сумели довольно быстро приспособиться к геополитическому давлению стран Запада и сосредоточиться на внутреннем рынке. Мосэнерго – структура холдинга Газпрома, это крупнейшая территориальная организация тепло- и электроэнергетики в стране и мире. Успехи компании отразятся и на благополучии ее акционеров. Расскажем, какими будут дивиденды Мосэнерго в 2023 году, по каким правилам они определяются, когда ждать выплаты и что будет с котировками акций.
Прогноз по акциям Мосэнерго в 2023 году
Компания Мосэнерго – составная часть единого энергетического комплекса страны и крупнейшая ее единица на уровне региона. В ее состав входит 15 ГЭС, ГРЭС и ТЭЦ. Они обеспечивают для столицы и Подмосковья более 50% электроэнергии и свыше 90% тепла. Москва – крупнейший потребитель энергии не только в стране, но и в Европе исходя из размеров населения и количества производств. Установленная мощность станций по электричеству – 12,6 тыс. МВт, по теплу – свыше 44 тыс. Гкал/час.
Основные акционеры Мосэнерго – Газпром энергохолдинг (53,85%), город Москва в лице департамента имущества (26,45%). Остальные акции свободно обращаются на Мосбирже или принадлежат мелким миноритариям.
Структура собственности компании / Источник: Мосэнерго
Имущество ПАО Мосэнерго по состоянию на май 2023 разделено на 39,75 млрд обыкновенных акций номиналом в один рубль каждая. Обращаются они на Мосбирже, а купить бумаги можно через российские брокерские компании. Из-за небольшой стоимости акции продаются лотами по 1000 штук. А за рубежом торги из-за санкций прекращены.
Исторический максимум цены за акцию был в августе 2017 года и составил более 3,24 рубля за единицу. Затем происходили резкие перепады в стоимости. Это было связано с внутренними причинами: инвестиции в основной капитал для капитальной модернизации станций. По этой причине были снижения в выработке в 2018-2019 годах тепла и электричества. Выпадающие объемы замещались другими поставщиками.
График акций с 2013 года показывает взлет и последующие падения:
Динамика акций Мосэнерго за последние 10 лет / Источник: investing.com
Акции ПАО Мосэнерго упали в феврале 2022 года, а локальный минимум был достигнут в октябре, когда биржевая цена понизилась до 1,58 рублей. Санкции негативно повлияли на компанию скорее в имиджевом плане, поскольку рынок сбыта не изменился, как и объемы выработки. С октября 2022 года наблюдается рост котировок и фактическое возвращение к ценам успешного 2017 года, и к началу июня бумаги стоят порядка 2,8 рублей за штуку.
За последние два года график цен был таким:
Динамика акций Мосэнерго за последний год / Источник: investing.com
Прогноз по акциям Мосэнерго на 2023 год в целом положительный, но осторожный:
- Тимура Хайруллин из Открытия положительно оценивает результаты компании, опубликованные за 2022 год, и хвалит за рост финансовых показателей. Он отметил «постиндустриальную» и надежную, стабильную структуру выручки, где всего 15% – продажа мощностей, а по 42% приходится на электрическую и тепловую энергию. Тепло считается в виде поданной горячей воды и отопления. Эксперт прогнозирует рост акций.
- Консенсус-прогноз портала Investing.com дает рекомендацию от аналитиков «покупать» акции на среднесрочную перспективу.
- Прогноз от сайта banki.ru по Мосэнерго – держать акции в среднесрочной перспективе.
Какие факторы повлияют на котировки акций Мосэнерго в 2023 году
Введенные ограничения со стороны западных стран в отношении энергетического сектора России негативно сказались на курсе акций всех компаний отрасли. Фундаментальные показатели производительности ПАО Мосэнерго при этом оставались не ниже прежнего уровня, поэтому с осени котировки стали восстанавливаться.
Положительные факторы
Компания Мосэнерго полностью ориентирована на потребителей внутри страны, экспорт ни тепла, ни электричества не осуществляется (в первую очередь, по географическим причинам). Рынок для компании является надежным и стабильным – предприятия и население нуждаются в тепловой и электрической энергии всегда. Наблюдается дальнейший рост продаж в натуральном выражении в текущем году (на 2% больше электроэнергии и на 1,6% – тепла за 1 квартал). Выручка и чистая прибыль растут вслед за потреблением и тарифами.
К положительным сторонам компании относят:
- стабильная клиентская база из организаций и населения;
- нахождение в составе крупнейшей компании России – Газпрома, которая помогает поставками газа и технологиями;
- повышение производства электроэнергии и тепла в 2022 году;
- низкая долговая нагрузка;
- биржевая капитализация ниже стоимости компании по бухгалтерскому балансу, что предполагает тренд для роста котировок.
Ежегодное повышение тарифов также положительно сказывается на доходах и, следовательно, на акциях.
Негативные факторы
Основным отрицательным влиянием было введение жестких санкций против всего энергетического сектора РФ странами Запада. Это на насколько месяцев уронило котировки Мосэнерго. К другим негативным факторам аналитики относят:
- подорожание важного оборудования, его приходится закупать через параллельный импорт;
- отказ от публикации полной финансовой отчетности в 2022-2023 годах снижает прозрачность компании и доверие инвесторов;
- сохранение опасности новых санкций против руководителей.
Ориентация Мосэнерго на внутренний рынок практически полностью сглаживает весть отрицательный эффект.
Финансовая отчетность компании за 2022 год
Последняя финансовая отчетность Мосэнерго была размещена на сайте компании лишь по итогам первого квартала 2022 года. Руководство не публикует полные сведения за весь год, ссылаясь на возможные персональные санкции против топ-менеджеров.
ТАСС сообщал об основных результатах деятельности Мосэнерго по российскому стандарту бухучета РСБУ за предыдущий год. На официальном сайте компания полного отчета не разместила. За 2022 год указана выручка 227 млрд руб. (рост на 1%) и валовая прибыль – 21,7 млрд (на 10,9% ниже 2021 года). Напрямую от этих показателей зависят в том числе и дивиденды по акциям Мосэнерго в 2023 году.
Опубликованы показатели Мосэнерго за 1 квартал 2023 года: прирост по электричеству составил 2%, по теплу – 1,6%. Количество выработанной электроэнергии за 1 квартал стало рекордным за все время существования компании – 19,7 млрд кВт/часов. Зима была относительно мягкой, рекорда по поставкам тепла не было. Неплохие данные 2022 года и 1 квартала текущего положительно сказываются на котировках акций.
Как рассчитываются дивиденды по акциям Мосэнерго
В декабре 2021 года в соответствии с Законом об акционерных обществах и Уставом компании была одобрена новая дивидендная политика. Основные принципы при расчете дивидендов в Мосэнерго:
- При принятии решения о выплате учитываются как интересы акционеров, так и финансовое состояние компании и ее планы на будущее.
- Целевой показатель по выплате – от 50% скорректированной чистой прибыли по РСБУ или МСФО (берется больший показатель).
- Выплачиваться они могут до 4 раз в год – по итогам квартала, полугодия, 9 месяцев и года.
- Рассчитывает сумму и дает рекомендацию по выплате Совет директоров, а общее собрание акционеров затем поддерживает или не поддерживает рекомендацию. При этом акционеры не могут согласовать сумму больше, чем рекомендовал Совет.
Газпром (а в его лице – и государство) в качестве ключевого акционера фактически единолично определяет судьбу и размер дивидендов. В том числе и через непрямое влияние на назначение членов Совета директоров.
Будет ли Мосэнерго выплачивать дивиденды за 2022 год
Компания с 2010 года почти бесперебойно выплачивает дивиденды своим акционерам. Мосэнерго контролируется государством через Газпром, поэтому стабильно начисляет выплаты по акциям (так как от этого зависят поступления в бюджет).
Динамика за прошлые годы была такой:
Никто из экспертов не сомневался в положительном решении по выплате дивидендов Мосэнерго в 2023 году по итогам 2022-го:
- компания является государственной, ожидания инвесторов на выплаты от них в этом году – повышенные;
- Минфин РФ требует выплаты дивидендов с обществ с госучастием вплоть до 2026 года;
- за 2022 была получена рекордная выручка, хотя прибыль и немного снизилась;
- беспрерывный рост котировок с ноября 2022 связан с ожиданиями инвесторов выплат по акциям.
В итоге решение с рекомендацией выплаты дивидендов за 2022 год принято Советом директоров 26 мая. Эксперты были правы в том, что выплаты обязательно будут.
Прогноз дивидендов Мосэнерго в 2023 году
Государство в 2023 году столкнулось с бюджетным кризисом – поступления в федеральный бюджет сокращаются (особенно нефтегазовые), а расходы существенно растут. В этой ситуации правительство явно и неявно «давит» на госкомпании, чтобы они выплачивали больше дивидендов.
По этой и другим причинам прогноз дивидендов Мосэнерго в 2023 году по результатам 2022-го практически у всех был положительный, в основном говорили о суммах от 20 до 26 копеек. Вот недавние расчеты ряда аналитиков:
- эксперты Финам предполагали выплату 26 коп./акцию с доходностью 11,2%;
- Открытие-брокер прогнозировал дивиденды 24 коп./штуку;
- УК Доход полагал, что выплата составит 26 коп./акцию;
- портал ВСделке.ру прогнозировал 25 коп. выплат;
- сайт investmint.ru прогнозировал размер в 20 коп.
Прогнозы по дивидендам других компаний в 2023 году можно найти у нас в календаре и статьях:
- Газпром,
- Сбербанк,
- Роснефть,
- Сургутнефтегаз,
- Совкомфлот,
- Магнит,
- МТС,
- Аэрофлот,
- Татнефть,
- Лукойл,
- Новатэк.
Объявленные дивиденды по акциям Мосэнерго за 2022 год
Аналитики в итоге оказались правы – руководство компании рекомендовало сделать выплату акционерам. Но решение Совета директоров от 26 мая 2023-го несколько разочаровало инвесторов. Выплаты на акцию оказались ниже ожидаемых и составят 0,18652 рубля за штуку.
При текущей цене доходность составит 6,6%, что не очень много. По этой причине в моменте акции компании после решения Совета директоров упали на 2-3%. Это небольшое падение, в иных ситуациях при отмене дивидендов или их недостаточном уровне обвал может достигать 30%, как в случае с Газпромом в прошлом году.
В целом, выплата в 18,7 копеек неплохая – выше, чем проценты депозита в банке. По всей вероятности, причиной пониженных дивидендов стала невыплата самим Газпромом дополнительных платежей акционерам по итогам 2022-го и общее снижение прибыли в прошлом году у Мосэнерго.
Окончательное решение по выплате дивидендов Мосэнерго в 2023 году будет принимать собрание акционеров.
Дата выплаты дивидендов Мосэнерго в 2023 году
Кроме рекомендации по сумме, Совет директоров 26.05.2023 определился и с датой выплаты:
- общее собрание акционеров назначено на 22 июня;
- чтобы получить выплату, нужно быть владельцем акции на 4 июля;
- купить бумагу нужно успеть до 30 июня.
В общем случае с даты отсечки все перечисления на банковские счета акционеров по закону должны завершится в течение 25 дней.
